# 매수호가 및 슬리피지 스프레드에 대한 자세한 설명

매수-매도 스프레드는 자산의 최저 호가와 최고 호가의 차입니다. 비트코인과 같은 자산은 일반적으로 덜 유동적이고 거래되는 자산보다 스프레드가 더 좁습니다.

거래가 체결되는 평균 가격이 초기 수요에서 벗어날 때 슬리피지가 발생합니다. 슬리피지 스프레드는 일반적으로 시장 주문을 실행할 때 발생합니다. 유동성이 주문 실행을 지원하기에 충분하지 않거나 시장이 변동하는 경우 최종 주문 가격이 변경될 수 있습니다. 비유동 자산의 슬라이딩 스프레드를 처리하려면 주문을 여러 개의 작은 주문으로 나누어 보십시오.

암호화폐 거래소에서 자산을 사고 팔 때 시장 가격은 수요와 공급에 직접적인 영향을 받습니다. 가격 외에도 거래량, 시장 유동성 및 주문 유형과 같은 중요한 요소도 고려해야 합니다. 시장 상황 및 선택한 주문 유형으로 인해 거래가 이상적인 가격으로 완료되지 않을 수 있습니다.

구매자와 판매자가 왔다가 가는데, 협상 과정에서 가격차(즉, 매수호가 스프레드)가 발생한다. 자산의 양과 변동성에 따라 슬리피지 스프레드가 있을 수도 있습니다(이에 대해서는 나중에 자세히 설명). 놀라움을 피하기 위해 거래 플랫폼의 오더북에 대한 기본 사항을 아는 것이 도움이 됩니다.

## 입찰-매도 스프레드란 무엇입니까?

매도호가 스프레드는 오더북에서 가장 높은 매수호가와 가장 낮은 매도호가의 차이입니다. 전통적인 시장에서 스프레드는 일반적으로 시장 조성자, 중개인 또는 유동성 공급자에 의해 유발됩니다. 암호화폐 시장에서 스프레드는 구매자와 판매자 간의 지정가 주문 차이의 결과입니다.

시장 가격으로 구매하려는 구매자는 판매자의 최저 요청 가격을 수락합니다. 반대로 판매자가 즉시 판매를 원하면 구매자의 최고 제안도 수락됩니다. 유동성이 우수한 자산(예: 외환)은 호가 스프레드가 상대적으로 낮으며 구매자와 판매자는 자산의 큰 가격 변동 없이 주문을 실행할 수 있습니다. 그 이유는 주문서에 많은 주문이 있기 때문입니다. 이러한 대규모 주문이 마감되면 입찰-매도 스프레드가 증가하여 큰 가격 변동이 발생합니다.

## 시장 조성자 및 입찰-매도 스프레드

"유동성"은 금융 시장에서 중요한 개념입니다. 비유동 시장에서 거래를 시도하는 경우 주문이 다른 거래자와 일치하는 데 몇 시간 또는 며칠이 걸릴 수 있습니다.

시장 유동성을 활성화하는 것은 매우 중요하지만 일부 시장은 개인 투자자만으로는 충분한 유동성을 얻을 수 없습니다. 예를 들어, 전통 시장에서 중개인과 시장 조성자는 유동성을 제공하여 차익 거래 수익을 얻을 수 있습니다.

시장 조성자들은 매수-매도 스프레드를 이용하기 위해 동일한 자산을 사고팔기만 하면 됩니다. 높은 가격에 판매하고 낮은 가격에 구매하는 이 주기에서 시장 조성자는 가격 차이를 차익 거래에 사용할 수 있습니다. 대규모 거래가 연중무휴로 수행되는 한 작은 스프레드라도 상당한 이익을 얻을 수 있습니다. 수요가 높은 자산은 시장 조성자들이 스프레드를 좁히기 위해 서로 경쟁하기 때문에 스프레드가 더 작습니다.

예: 시장 조성자는 $350의 단가로 바이낸스 코인을 동시에 구매하고 바이낸스 코인을 $351에 판매하여 $1 스프레드를 생성할 수 있습니다. 즉시 거래를 원하는 시장의 모든 사람은 자신의 포지션에 맞춰야 합니다. 위에서 언급한 구매 및 판매 행위를 통해 시장 조성자는 가격 차이를 순수한 차익 거래 수익으로 활용할 수 있습니다.

## 깊이 차트 및 입찰-매도 스프레드

실제 암호화폐의 예를 살펴보고 거래량, 유동성, 매수호가 스프레드 간의 관계를 살펴보겠습니다. Binance Exchange UI를 열고 \[Depth] 차트 보기로 전환하여 입찰-매도 스프레드를 쉽게 볼 수 있습니다.

\[깊이] 옵션에서 자산의 오더북이 그래픽으로 표시됩니다. 녹색은 매수량과 매도호가를 나타내고, 적색은 매도량과 매도호가를 나타냅니다. 빨간색과 녹색 영역의 차이는 입찰-호가 스프레드이며 빨간색 호가에서 녹색 제안 가격을 빼서 계산할 수 있습니다.

위에서 언급했듯이 유동성과 낮은 매수호가 스프레드 사이에는 암시적인 상관관계가 있습니다. 거래량은 일반적으로 사용되는 유동성 지표로, 거래량이 많을수록 자산가격에 대한 매수호가 스프레드의 비율이 작아집니다. 더 큰 암호화폐, 주식 및 기타 자산은 거래자가 입찰-매도 스프레드에서 이익을 얻으려고 함에 따라 누적 경쟁에 직면해 있습니다.

## 입찰-매도 스프레드

다양한 암호화폐 또는 자산에 대한 입찰-매도 스프레드를 비교하려면 비율로 평가하는 것이 더 직관적입니다. 계산은 매우 간단합니다.

**(매도호가 - 호가) / 매도호가 x 100 = 매도호가 스프레드**

BIFI 토큰을 예로 들어 보겠습니다. BIFI의 요청 가격은 $907이고 제안 가격은 $901입니다. 즉, 매수-매도 스프레드가 $6입니다. $6을 $907로 나누고 100을 곱하면 약 0.66%의 최종 매수-호도 스프레드가 산출됩니다.

이제 비트코인 ​​매수-매도 스프레드가 3달러라고 가정해 보겠습니다. 이 값은 BIFI의 절반에 불과하지만 이를 비율로 환산하면 비트코인의 호가 스프레드는 0.0083%에 불과하다. BIFI의 현저히 낮은 거래량은 일반적으로 비유동 자산의 경우 입찰-매도 스프레드가 더 높다는 우리의 이론을 확인시켜줍니다.

또한 비트코인의 낮은 스프레드에서 몇 가지 결론을 도출할 수 있습니다. 호가 스프레드가 낮은 자산은 유동성이 높을 가능성이 높습니다. 현재 큰 시장 주문을 원하면 주문 가격이 기대에 미치지 못할 위험이 일반적으로 적습니다.

## 슬라이딩 스프레드란?

슬립 스프레드는 종종 높은 시장 변동성 또는 비유동성의 산물입니다. 슬립 스프레드는 거래가 예상 또는 원하는 가격으로 결제되지 않을 때 생성됩니다.

예: $100의 단가로 높은 시장 구매 주문을 하려고 하지만 시장이 이 가격으로 채워질 만큼 충분히 유동적이지 않다고 가정합니다. 필사적으로 최종 거래까지 나중 주문(단가 100달러 이상)만 수락할 수 있습니다. 결과적으로 평균 구매 가격이 100달러를 초과하여 "실패"라고 알려진 현상이 발생합니다.

다시 말해, 사용자가 시장가 주문을 생성하면 거래 플랫폼은 자동으로 매수 및 매도 행동을 오더북의 지정가 주문과 일치시킵니다. 오더북은 사용자에게 가장 적합한 가격과 일치하며, 목표 가격에 해당하는 물량이 부족할 경우 주문은 계속해서 오더 체인에서 더 높은 가격과 일치하게 됩니다. 이로 인해 사용자의 주문이 시장에서 예상 가격으로 거래되지 않습니다.

암호화폐 공간에서 슬리피지 스프레드는 자동화된 마켓 메이커와 분산형 거래소에서 흔히 볼 수 있습니다. 변동성 또는 비유동성 알트코인의 경우 슬리피지 스프레드는 원하는 가격의 10%를 초과할 수 있습니다.

## 긍정적인 미끄러짐

스프레드가 미끄러진다고 해서 결국 예상보다 더 나쁜 가격으로 마감되는 것은 아닙니다. 양의 슬리피지 스프레드는 매수 주문 시 가격이 하락하거나 매도 주문 시 상승할 때 발생합니다. 긍정적인 슬리피지 스프레드는 드물지만 변동성이 큰 시장에서 가끔 발생합니다.

## 슬립 퍼짐 허용 오차

일부 거래 플랫폼에서는 슬리피지 허용 수준을 수동으로 설정하여 잠재적 슬리피지를 제한할 수 있습니다. 자동화된 마켓 메이커는 일반적으로 Binance Smart Chain의 PancakeSwap 및 Ethereum의 Uniswap과 같은 이 옵션을 가지고 있습니다.

슬라이딩 스프레드의 금액 설정은 주문 결제 시간에 공동으로 영향을 미칩니다. 슬라이딩 스프레드가 낮게 설정되면 주문이 채워지는 데 오랜 시간이 걸리거나 전혀 채워지지 않을 수 있습니다. 설정이 너무 높으면 주문이 보류 상태로 유지되고 다른 거래자 또는 로봇이 거래 기회를 잡습니다.

이 경우 다른 거래자는 가스 수수료를 인상하여 거래를 먼저 종료하고 자산을 먼저 구매하기만 하면 됩니다. 그 후, 프론트 트레이더는 슬라이딩 스프레드 허용 오차를 참조하고 허용 오차 설정자의 최고 예상 가격으로 또 다른 거래를 설정하고 자산을 설정자 자신에게 다시 판매합니다.

## 음의 슬라이딩 스프레드를 피하십시오.

슬리피지 스프레드는 피할 수 없지만 일부 거래 전략으로 영향을 최소화할 수 있습니다.

1. 크고 큰 주문을 0으로 "분류"하려고 시도합니다. 오더북을 주의 깊게 관찰한 다음 전체 오더북이 시장 볼륨을 초과하지 않도록 주문을 분산하십시오.
2. 분산 거래 플랫폼을 사용하는 경우 거래 수수료 요소를 고려하는 것을 잊지 마십시오. 슬라이딩 스프레드를 방지하기 위해 일부 네트워크는 블록체인 트래픽을 기반으로 높은 수수료를 부과하여 모든 수익이 낭비됩니다.
3. 비유동 자산(예: 작은 유동성 풀)을 취급하는 경우 거래 활동은 자산 가격에 상당한 영향을 미칩니다. 단일 거래의 슬라이딩 스프레드는 작을 수 있지만 많은 수의 작은 스프레드가 누적되면 후속 블록 거래의 가격에도 영향을 미칩니다.
4. 지정가 주문을 사용하십시오. 지정가 주문을 사용하면 원하는 가격 이상으로 거래를 체결할 수 있습니다. 시장 주문만큼 빠르지는 않지만 부정적인 미끄러짐은 피할 수 있습니다.

## 요약하다

암호화폐를 거래할 때 매도호가 또는 슬리피지 스프레드가 최종 거래 가격에 영향을 미칠 수 있음을 잊지 마십시오. 두 가지를 완전히 피할 수는 없지만 거래 결정에 유용한 참조를 제공할 수 있습니다. 소규모 거래의 경우 둘의 영향은 미미합니다. 단, 대규모 주문의 경우 평균 단가가 예상보다 높을 수 있습니다.
