DeFi 2.0

DeFi 2.0이란 무엇입니까?

DeFi의 이점은 소비자에게 전통적인 금융의 벽으로 둘러싸인 정원보다 더 유비쿼터스한 금융 도구를 제공합니다. 그러나 생태계 초기에는 영구 손실 및 유동성 마이닝의 결함과 같은 수많은 결함이 생겨 많은 사용자가 위험을 감수해야했습니다. 여기에서 DeFi 2.0이 등장합니다.

기본적으로 블록체인뿐만 아니라 모든 기술 반복과 마찬가지로 DeFi 2.0은 이전 버전의 단점을 개선하는 데 중점을 둔 운동입니다. 아래의 DeFi 101 기사에서 더 자세한 통찰력을 제공하지만 DeFi 1.0과 DeFi 2.0의 주요 차이점은 유동성, 확장성, 보안 및 중앙 집중화에 중점을 둡니다.

이것이 중요한 이유:

일반화의 위험을 무릅쓰고 모든 성공적인 비즈니스 또는 서비스(산업에 관계없이)의 공통적인 측면은 최종 사용자에게 가장 저항이 적은 경로를 생성(또는 강화)하는 데 도움이 된다는 것입니다.

예를 들어 Amazon은 제품을 자동으로 배송하여 고객이 시간을 절약할 수 있도록 지원합니다. Uber와 Airbnb는 교통, 숙박 등의 비용과 노력을 간소화하고 절약하도록 돕습니다.

거시적 및 미시적 관점에서 DeFi의 목적은 경쟁 금융 솔루션에 대한 진입 장벽을 낮추는 것과 유사하다고 주장할 수 있습니다. 예를 들어, 대출을 받기 위해 자주 애쓰는 사람들은 MakerDAO 또는 Compound를 통해 편견 없는 대안을 찾을 수 있습니다.

그러나 대출, 스테이킹 또는 수확량 농업과 같은 핵심 DeFi 중심 활동의 혜택을 받아야 하는 현재의 필요성은 일반 사용자에게 상대적으로 어려운 일입니다. 그러나 DeFi 2.0은 사용자 경험을 단순화하고, 더 강력한 인센티브를 제공하고, 업데이트된 규정을 준수하고, web3 시장의 불확실성 수준을 완화함으로써 풍부한 플랫폼과 리소스가 금융을 보호하고 민주화하는 더 넓은 여정을 진행하도록 도울 수 있습니다. 안전하게.

DeFi 1.0의 단점:

DeFi 2.0의 관련성을 더 잘 이해하기 위해 DeFi 2.0이 해결하려고 하는 보다 일반적인 문제를 탐색할 수 있습니다.

유동성: 풀에 유동성을 제공하려면 자금과 총 가치를 잠그는 것이 필요합니다. 서로 다른 블록체인과 시장에 걸쳐 파편화되어 있지만 이러한 재정적 경직성은 종종 자본 비효율로 이어집니다.

유동성 마이닝: 많은 DeFi 프로토콜에는 LP 토큰을 배포하는 것 이상의 유동성 공급자를 위한 장기적이고 실질적인 인센티브가 부족합니다. 현재 유동성 공급자의 일반적인 문제는 자격이 되거나 더 높은 APY를 가진 더 경쟁력 있는 프로토콜이 등장하면 할당된 자원과 보상을 철회하는 경우가 많다는 것입니다. 정기적으로 시장에서 항복하는 프로토콜의 기본 토큰 판매는 종종 공급 희석을 초래합니다.

확장성: 많은 네트워크 활동을 경험하는 DeFi 플랫폼은 종종 데이터 정체로 어려움을 겪습니다. 이러한 병목 현상은 거래 속도를 늦추고 가스(이더리움의 경우)와 같은 네트워크 수수료를 점점 더 비싸게 만듭니다.

보안: 스마트 계약은 정기적으로 감사되지만 certik과 같은 신뢰할 수 있는 DeFi 보안 회사의 경우에도 소프트웨어에 대한 일상적인 업그레이드 및 변경으로 인해 종종 오래된 중복 정보가 생성됩니다. 이러한 시스템의 고도의 기술적 특성을 감안할 때 대부분의 DeFi 사용자는 여전히 많은 양의 자금을 보유(잠금)하기 때문에 위험을 안전하게 관리하거나 네트워크 보안을 객관적으로 확인하는 방법을 이해하지 못합니다.

중앙 집중화: 블록체인 트릴레마에서 설명하는 문제와 일치하게, 많은 DeFi 플랫폼은 더 높은 수준의 확장성과 보안을 위해 탈중앙화를 희생합니다.

오라클: 외부 또는 오프체인 정보에 의존하는 금융 서비스는 현재 web3에서 사용 가능한 것보다 더 높은 품질의 제3자 데이터 소스(오라클)가 필요합니다.

DeFi 2.0 프로젝트:

DeFi의 총 가치 고정(TVL)은 2019년 12월 6억 6,700만 달러에서 2021년 12월 1,000억 달러 이상으로 크게 증가했습니다.

UniSwap(2018), MakerDAO 및 Compound와 같은 서비스의 부상으로 인해 전반적인 움직임이 크게 가속화되었지만 이 기간 동안 등장한 몇 가지 중요한 프로젝트는 다음과 같습니다.

이러한 각각의 플랫폼은 다양한 기술 개선을 촉진하는 데 도움이 되었지만 유동성 채굴과 같은 활동을 둘러싼 인센티브는 여전히 지속 가능한 것으로 입증되지 않았습니다. 업계의 지속적인 결점에 대응하여 Olympus DAO는 고유한 바인딩 메커니즘을 통해 다양한 경로를 제공하는 최초의 DeFi 2.0 솔루션 중 하나입니다.

올림푸스 DAO란 무엇입니까?

2021년 5월에 출시된 올림푸스는 올림푸스 재무부의 자산 바구니로 뒷받침되는 OHM 토큰을 기반으로 하는 분산 준비 통화 프로토콜입니다. 이 프로젝트의 목표는 관련 OlympusDAO를 사용하여 OHM 토큰의 성능을 관리하는 정책 제어 통화 시스템을 구축하는 것입니다. Olympus Treasure는 DAI, FRAX, LUSD, ETH 및 SushiSwap의 OHM/DAI와 같은 LP 토큰을 포함한 다양한 자산을 보유하고 있습니다.

OlympusDAO 바인딩 - DeFi 2.0의 예

앞서 언급했듯이 Olympus의 핵심 및 경쟁 초점은 고유한 결합 방식입니다. OHM 토큰의 성과를 관리하는 방법으로도 사용되지만 Olympus의 채권 구조는 전통적인 금융과 동일한 접근 방식을 따르지 않습니다.

전통 시장에서 채권은 일종의 대출입니다. 회사나 기업이 더 많은 자본이 필요할 때 채권을 발행하여 고정 기간 대출을 조달할 수 있습니다. 이 기간 동안 회사 또는 채권 발행자는 지정된 날짜(보통 분기별로)에 쿠폰이라고 하는 일정 금액의 이자를 투자자에게 지급합니다.

국채, 회사채, 지방채, 담보채 등 다양한 종류의 채권이 있습니다. 채권은 부채이기 때문에 투자자에게는 여전히 내재된 위험이 있습니다. 일반적으로 신용 위험과 이자율 위험이 있습니다. 발행자가 부채를 상환하지 않으면 채권이 채무 불이행될 수 있습니다. 따라서 채권 발행자(차용자)에 대한 위험이 클수록 요구되는 이자율도 높아집니다.

Olympus와의 결합은 할인된 토큰 판매의 구조를 반영한다는 점에서 다릅니다. 투자자는 이자를 얻는 대신 OHM을 위해 Olympus 재무부에 자산을 할인된 가격에 판매합니다.

Olympus와의 결합은 할인된 토큰 판매의 구조를 반영한다는 점에서 다릅니다. 투자자는 이자를 얻는 대신 OHM을 위해 Olympus 재무부에 자산을 할인된 가격에 판매합니다. 이 프로세스에는 또한 약 5일의 일반적인 가득 기간이 포함됩니다. 투자자들은 또한 스테이킹되거나 시장에서 더 큰 가격 상승을 통하지 않는 한 할인된 OHM에 대한 수익을 얻지 못합니다.

채권 판매가 재무부의 이익을 창출함에 따라 Olympus는 "프로토콜 소유 유동성"으로 알려진 시간이 지남에 따라 OHM SushiSwap 풀에 더 많은 유동성을 축적할 수 있습니다. Olympus 생태계의 사용자는 ROI를 기반으로 하는 다양한 전략적 채권 유형 중에서 선택할 수 있습니다. 여기에는 DAI 키, wETH 키, FRAX 키, OHM-FRAX LP 키 및 OHM-DAI LP 키가 포함됩니다.

Olympus의 웹사이트이자 데이터 분석 회사인 Messari에 따르면 이 프로토콜은 OHM-DAI 채권 유동성의 99% 이상을 소유하고 관리합니다. 이러한 구조는 DAO를 통해 높은 수준에서 내부적으로 통제되고 관리되기 때문에 OHM의 자본 비효율과 불안정성을 완화합니다.

OlympusDAO의 위험:

Olympus는 프로토콜 소유 유동성 및 서비스로서의 본드 프로토콜 서비스가 오늘날 유동성 채굴 문제를 완화(또는 해결)하는 데 도움이 될 것이라고 주장합니다. 그러나 위험이 없는 것은 아닙니다. 예를 들어, 프로토콜이 계속해서 더 많은 토큰 유동성을 갖게 되면 더 중앙 집중식으로 제어할 수 있고 그에 따라 OHM의 가격을 조작할 수 있습니다.

OlympusDAO 가격 하락 및 손실

OlympusDAO 프로토콜은 아직 초기 단계에 있기 때문에 더 넓은 시장 변동성은 특히 OHM의 가격 및 안정성 측면에서 투자자 심리와 지원에 빠르게 영향을 미칠 수 있습니다. 이는 연준이 금리를 인상할 것이라고 발표한 후 2022년 1월 내내 암호화폐 시장이 최근 하락한 것으로 입증되었습니다. 그 결과 시장 매도세가 1월 10일 이후 올림푸스의 주가를 50% 이상 떨어뜨렸습니다.

그러나 최근 OHM의 가격 하락은 유사한 토큰 경제를 사용하는 프로젝트 간에도 공유되었습니다. 예를 들어 Wonderland(TIME)는 최근 몇 주 동안 30% 이상 하락했습니다. Ethereum에서 Olympus-DAO가 지원하는 포크인 Redacted Cartel도 12월 중순 출시 이후 영향을 받았습니다.

결론적으로, OlympusDAO와 같은 프로토콜과 서비스가 얼마나 매력적이거나 복잡하게 들릴지 모르지만 극심한 가격 변동성은 모든 성장 단계에서 표준이라는 점을 이해하는 것이 중요합니다.

DeFi 2.0의 장점 및 이점:

자산 스테이킹을 위한 더 넓은 유연성: 많은 DeFi 프로토콜의 표준 기능은 사용자가 유동성 풀에서 토큰 쌍을 스테이킹할 때 대가로 LP 토큰을 받는 것입니다. DeFi 1.0 생태계를 통해 사용자는 수확량 농장에 LP 토큰을 스테이킹하여 수익을 더욱 높일 수 있습니다. 그러나 이러한 핵심 가치 제안 외에는 많지 않으므로 프로토콜에 유동성을 제공하기 위해 수백만 달러가 다양한 금고에 잠겨 있습니다.

DeFi 2.0은 대출을 위한 담보로 yield farm LP 토큰을 사용하거나 MakerDao(DAI)와 같은 다른 토큰을 발행하여 더 많은 유틸리티와 인센티브를 추가하는 데 도움이 됩니다. 프로세스는 플랫폼마다 다르지만 DeFi 2.0에서 LP 토큰은 가치를 잠금 해제하여 APY를 생성하면서 새로운 기회를 찾을 수 있습니다.

보험이 적용되는 스마트 계약:

DeFi는 투명하고 오픈 소스 인프라에서 작동하지만 제한된 기술 경험이 있는 사람들에게는 프로토콜의 실사 및 위험 분석이 어려울 수 있습니다. DeFi 2.0은 사용자에게 스마트 계약 보험을 제공하여 시장의 모호성을 완화합니다. 과거에는 앞서 언급한 스마트 계약이 손상되면 모든 자금을 잃을 수 있기 때문에 누군가가 수익 농장에 LP 토큰을 스테이킹하기 전에 위험을 감수했습니다.

DeFi 2.0을 사용하면 보험 프로그램에서 유료 농장의 예금을 보장할 수 있습니다. 위험 노출은 개선되었지만 이러한 보험 플랫폼의 전반적인 세부 사항은 완벽하지 않으며 특정 스마트 계약에 크게 의존합니다. 예를 들어 유동성 풀 계약이 손상되었지만 수익 농장 계약이 손상되지 않은 경우 보험 회사는 손실을 보상하지 않습니다.

DeFi 2.0의 급속한 발전으로 사용자는 이러한 솔루션에 액세스하거나 실제 사용 사례를 찾기 위해 기다릴 필요가 없습니다.

영구 손실 보험:

일반적으로 유동성 풀에 투자하고 유동성 채굴에 참여하는 사용자의 경우 잠긴 두 토큰의 가격 비율이 변경되면 재정적 손실이 발생할 수 있습니다. DeFi 2.0은 이러한 위험을 완화하는 방법을 적극적으로 만들고 있습니다.

DeFi 2.0에서 사용자는 프로토콜을 사용하여 토큰 쌍을 생성할 수 있습니다. 이 경우 누군가가 단면 LP에 하나의 토큰을 추가할 수 있으며 프로토콜은 쌍의 다른 쪽에도 기본 토큰을 추가합니다. 그러면 프로토콜과 사용자 모두 각자의 거래소에서 수수료를 받습니다.

시간이 지남에 따라 프로토콜은 잠재적인 영구적 손실로부터 예금을 보호하기 위해 보험 기금을 구축하는 데 발생한 수수료를 사용합니다. 손실이 보험 기금에서 상승하는 수수료 금액을 평가하는 경우 프로토콜은 잔액을 충당하기 위해 새 토큰을 발행할 수 있습니다. 프로토콜은 또한 공급을 줄이기 위해 초과분을 파괴하거나 나중에 사용하기 위해 저장할 수 있습니다.

자기 지불 대출:

일반적으로 대출 사용자는 청산 위험과 높은 상환율에 직면합니다. DeFi 2.0은 자가 상환 대출을 제공하여 이러한 함정을 극복하는 데 도움이 됩니다. 자가 상환 대출 구조에서 대출 기관은 예치된 담보물에 대해 얻은 이자를 사용하여 시간이 지남에 따라 대출을 상환할 수 있습니다. 예치된 담보는 대출 기관이 총 대출 금액과 추가 보험료를 받은 후 차용인에게 반환됩니다. 자기 상환 대출도 청산 위험이 없습니다. 담보된 토큰이 가치가 하락하면 대출 상환에 필요한 시간이 그에 따라 연장됩니다.

DeFi 2.0의 주요 위험 및 예방 방법:

한 걸음 더 나아갔음에도 불구하고 DeFi 2.0은 여전히 ​​DeFi 1.0과 동일한 위험을 많이 가지고 있습니다.

더 일반적인 위험은 다음과 같습니다.

손상된 스마트 계약:

감사는 스마트 계약의 보안을 결코 보장할 수 없습니다. 따라서 사용자가 투자하기 전에 프로토콜에 대해 가능한 한 많은 계층적 실사 및 연구를 수행하는 것이 중요합니다.

규정 변경:

DeFi에 대한 정부 및 규제 기관의 관심이 높아짐에 따라 프로젝트와 플랫폼은 새로운 규정과 산업 표준을 수용하기 위해 규칙과 서비스를 조정해야 할 수 있습니다. 더 큰 안정성과 보안을 제공하는 데 도움이 될 수 있지만 지원 수준을 변경하고 관련된 분권화 정도를 손상시킵니다.

영구적 손실:

DeFi 2.0은 위에서 언급한 보험 구조와 같은 더 나은 안전망을 제공하지만 시장 변동성으로 인해 유동성 채굴을 선택하는 사람에게는 여전히 상당한 위험이 있습니다.

엄격한 사용자 경험: DeFi 프로젝트의 웹사이트가 다운되면(어떤 이유로든) 사용자는 스마트 계약과 직접 상호 작용할 수 있는 기술 전문성이 없는 한 스테이킹된 자산을 철회할 수 없습니다. 이를 방지하기 위해 사용자는 참조용으로 블록체인 브라우저에서도 스마트 계약을 찾는 것이 좋습니다.

결론적으로

DeFi 2.0의 급속한 발전으로 사용자는 이러한 솔루션에 액세스하거나 실제 사용 사례를 찾기 위해 기다릴 필요가 없습니다. Ethereum, Binance Smart Chain, Solana 및 기타 경쟁력 있는 신흥 블록체인과 같은 프로젝트는 모두 네트워크에서 앞서 언급한 서비스를 제공하기 시작했습니다. 하지만 web3에 대한 투자에는 항상 위험이 따르기 때문에 가능한 한 많은 조사를 하는 것이 좋습니다.