토큰 경제 모델

시장에는 6,000개 이상의 토큰이 있습니다. 이 기사에서는 토큰 경제학을 공부할 수 있습니다.

투자자의 관점에서 암호화 프로젝트를 판단하는 주요 관심사 중 하나는 프로젝트의 토큰 디자인 모델입니다. 돈은 끝이 없습니다. 효과적인 판단을 내리는 방법은 무엇입니까? 토큰을 조사하는 방법?

이 기사의 목적은 토큰 기반 연구 및 판단의 관점을 소개하는 것입니다. 결정은 여전히 ​​더 많은 정보와 알려진 지식을 기반으로 내려져야 하며, 이는 어느 정도 위험을 줄일 수 있습니다.

면책 조항: 이 기사의 내용은 정보 표시 및 공유만을 위한 것이며 비즈니스 및 투자 행위를 홍보하거나 보증하지 않습니다. 이 기사는 투자 조언을 제공하지 않으며 이 계정은 PR 요구 사항을 수락하지 않습니다.

일련의 데이터부터 시작하겠습니다. 2022년 현재 시장에는 약 6,000개 이상의 암호화폐가 있습니다. 이것은 확실히 투자자들에게 큰 기회입니다. 그러나 2021년 투자자들은 크립토 프로젝트에서 사기를 당했고 120억 달러를 잃었습니다. 따라서 토큰 경제는 표면을 넘어 가장 본질적인 것을 보는 방법에 대한 매우 중요한 관점입니다.

이 기사는 토큰 경제 연구를 위한 입문적 사고 프레임워크를 제공합니다.

토큰 경제학은 토큰 설계, 유통, 공급 및 수요 모델을 연구하는 과학이며, 토큰 경제학은 주로 토큰 경제 모델의 설계, 비즈니스 이해 관계자 간의 토큰 분배 및 토큰이 토큰이 생성되는 조건을 포함하여 토큰을 연구하는 학문입니다. 거래를 시작하십시오. , 거래가 시간이 지남에 따라 어떻게 발전해 왔는지.

넓은 의미의 토큰 경제학에는 디자인, 토큰 엔지니어링 등이 포함되며 이는 이 기사의 범위에 속하지 않습니다.

암호화된 세계에서 Token을 공부하는 방법은 무엇입니까?

우선 암호화된 세계(영어)에서 토큰과 코인의 차이점은 무엇인지 명확해야 합니다.

토큰과 코인이라는 용어는 종종 동의어로 사용되지만 코인이라는 용어는 일반적으로 레이어 1 공개 체인에서 실행되는 암호화폐를 나타냅니다. '토큰'이라는 용어는 상황에 따라 다른 의미를 가지며, 레이어 2 프로토콜 레이어에서 생성된 암호화 자산을 지칭하기도 합니다. 즉, 사용하는 L1 블록체인의 규칙을 따라야 함을 의미합니다. 예를 들어 ERC20 Token, ERC721 NFT(Token) 더 광범위하게는 대부분의 암호화된 자산을 토큰이라고 할 수 있습니다. 일부 토큰 기능에는 투표권 또는 실제 자산의 디지털 소유권이 포함되며 토큰은 때때로 프로토콜 내에서 지불로 사용될 수 있습니다.

토큰의 가치는 주로 프로젝트의 전반적인 성과에 달려 있습니다.

암호화 세계에서 토큰 경제란 무엇입니까?

토큰 경제학(Token Economics)이라는 용어는 주로 투자자가 잠재적 투자의 품질과 가치를 어느 정도 결정할 수 있도록 하는 암호화폐 및 토큰의 경제학에 대한 연구를 말합니다. 토큰 경제는 암호화된 자산을 사고 파는 결정에 매우 중요합니다.

토큰 경제를 연구하는 방법: 입문 프레임워크

1. 블록체인을 연구하는Layer（Crypto Layers Explained）

우선 이 블록체인이 Layer 1에 속하는지 Layer 2에 속하는지 주의 깊게 연구해야 합니다. 이것이 기초입니다.

가장 먼저 명확하게 해야 할 것은 이 코인 또는 토큰이 레이어 1 또는 레이어 2에서 실행되는지 여부입니다.

레이어 1 블록체인은 다른 블록체인과 독립적으로 작동하며 레이어 1 토큰의 예로는 이더리움용 ETH, Avalanche용 Avax 등이 있습니다.

레이어 2 솔루션은 L1 퍼블릭 체인에 구축된 타사 프로토콜입니다. 예를 들어 메이커 프로토콜은 이더리움을 기반으로 합니다. L2 계층 프로토콜이므로 MKR과 Dai는 계층 2 토큰입니다.

참고: L1 공개 체인과 L2 프로토콜은 서로 영향을 미치며 레이어 1 공개 체인이 간단하고 효율적이며 안전한 인프라를 제공하면 더 많은 L2 프로젝트를 유치할 수 있습니다. 결과적으로 L2 프로젝트가 잘되면 L1에 긍정적인 영향을 미치므로 Layer 1 암호화폐의 가치가 높아집니다.

2.체인 생태계를 연구하는 방법

L1과 L2는 서로 얽혀 있고 배경이 다른 다양한 프로젝트이기 때문에 서로 다른 암호화된 토큰의 상호 의존성을 최대한 포괄적이고 자세하게 이해하는 것이 매우 중요합니다.

미래 성장 잠재력이 큰 차세대 블록체인 생태계를 찾고 싶다면. 이는 L2 애플리케이션이 잘 실행되기 위한 기반이 되는 견고한 레이어 1 블록체인이 필요하다는 것을 의미합니다.

3. 초기 블록체인 포크 블록체인（Original Chain vs Forked Chain）

연구할 블록체인이 초기 블록체인인지 분기 블록체인인지도 고려해야 합니다.

예를 들어, Ethereum Classic은 Ethereum의 포크입니다. 라이트코인과 비트코인 ​​캐시는 비트코인 ​​블록체인의 포크입니다.

포크 체인이 원래 체인보다 어떤 면에서 더 좋거나 더 나쁜지 이해하기 위해 어떤 수정을 가했는지 연구하는 것이 중요합니다. 예를 들어, 비트코인 ​​캐시는 비트코인보다 더 많은 사용자를 가질 수 없습니다. 그러나 BSC는 Go Ethereum 프로토콜의 매우 성공적인 포크이지만 합의 메커니즘이 다릅니다.

4. 토큰에 대한 연구

해당 블록체인의 기본 정보를 학습한 후 토큰에 대한 포괄적인 분석을 시작할 수 있습니다.

4.1 Utility vs Security(증권) Token

토큰 설정의 목적과 목적은 매우 중요합니다. 예를 들어 토큰 보유자는 토큰을 사용하여 거래 수수료를 지불하고 보유자가 스테이킹(PoS)과 같은 관련 서비스를 얻거나 거버넌스(투표)를 할 수 있습니다.

실용적인 가치가 있는 토큰에는 일반적으로 특정 사용 사례가 있습니다. 예를 들어, 일부 토큰은 이를 보유한 사용자가 블록체인에서 제품이나 서비스를 얻을 수 있도록 허용하고 일부 토큰은 사용자가 투표권을 갖도록 허용합니다.

보안 유형 토큰은 주식과 다소 유사합니다. 토큰에는 두 가지 유형이 있습니다.

자산 토큰화: 전통적인 금융 자산은 온체인 토큰으로 표현됩니다. 예를 들어 회사 소유권의 일정 비율을 나타내는 주식을 토큰화할 수 있습니다. 다른 시나리오에서 단위 골드의 소유권은 토큰화되어 체인에 표시될 수도 있습니다.

기본 토큰 자산: 토큰은 체인에서 새로 생성된 디지털 자산을 나타냅니다. 토큰은 예를 들어 스테이킹 또는 마이닝을 통해 기본 자산을 통해 생성됩니다.

참고: 미국에서 보안 토큰을 발행하려는 회사는 SEC의 규제를 받아야 합니다. 이러한 규정을 준수하지 않는 블록체인 프로젝트는 벌금을 물거나 폐쇄될 위험이 있습니다. 따라서 조사하거나 투자하고자 하는 토큰이 의도한 용도의 토큰인지 보안 토큰인지 아는 것이 중요합니다.

일반적으로 Howey 테스트에 따르면 토큰을 SecurityToken으로 특성화할 수 없으면 유틸리티 토큰입니다.

Howey 테스트 란 무엇입니까?

Howey 테스트는 특정 거래가 유가 증권의 제공을 구성하는지 여부를 결정하는 기준을 나타냅니다. 이 테스트는 주로 특정 거래가 유가 증권 제공에 해당하는지 여부를 결정하기 위해 특정 기준을 사용한 1946년 미국 대법원 판결에서 비롯되었습니다. 이 거래가 유가 증권으로 인정되면 1933년 미국 증권법 및 1934년 증권 거래법 조항이 적용됩니다. 현재 시장에 나와 있는 많은 ICO는 증권 발행으로 식별되어 관련 감독을 받을 수 있습니다.

How test의 기준:

①돈의 투자（The Investment of Money）

②공동사업 투자（Common Enterprise）

③ 투자자는 이익을 기대하고 이익을 얻을 것으로 기대한다(Expectation of Profit）

④운영에 직접 참여하지 않고 전적으로 프로모터 또는 제3자의 노력에 의존합니다. (Effort of Others）

토큰이 보안 토큰 또는 유틸리티 토큰일 가능성을 결정하기 위해 Crypto Rating Council 웹 사이트에서 제공하는 점수를 사용할 수 있습니다. 점수가 높을수록 토큰이 보안 토큰일 가능성이 높습니다.

4.2 Fungible vs Non-Fungible Tokens

대체 가능한 토큰은 고유하지 않습니다. 예를 들어, 당신이 소유한 이더는 내 지갑에 있는 이더와 동일합니다.

NFT(Non Fungible Tokens)는 고유하며 개인 학업 기록, 예술 작품, 음악 등과 같이 복사할 수 없습니다. 예를 들어, 각 CryptoKitty는 고유하고 NFT로 표시되거나 Decentraland의 각 토지 부분은 NFT로 표시될 수도 있습니다.

이더리움 블록체인에서 ERC721 토큰은 대체할 수 없는 반면 ERC20 토큰은 대체 가능합니다.

4.3 Token 공급측

토큰 공급을 분석할 때 다음 사항을 고려해야 합니다.

총 공급: 생성된 토큰 수에서 '파괴'된 토큰을 뺀 수.

Total supply: the number of tokens created minus the tokens which have been “burned”.

최대 공급량: 항상 존재할 토큰의 총량을 나타냅니다. 예를 들어 비트코인은 최대 공급량이 2,100만인 반면 ETH에는 최대 공급량이 없습니다.

Maximum supply: refers to the total amount of a token that will ever exist. For example, the maximum supply of Bitcoin is 21 million, whereas Ether has no maximum supply.

순환 공급: 토큰의 시가 총액에 영향을 미치기 때문에 중요합니다.(Circulating supply: is important, because it influences the market capitalization of a token.）

시가총액을 계산하는 방법은 다음과 같습니다.

Here is how marketcap is calculated:

Marketcap = number of coins/circulating supply of the token * current price per coin/token）

시가 총액 = 토큰 수 / 토큰 순환 공급 * 각 토큰의 현재 가격

시가 총액을 coinmarketcap.com 및 coingecko.com과 같은 도구 사이트에서 흔히 볼 수 있는 희석 시가 총액과 비교하십시오.

희석 후 시장 가치는 순환 최대 공급 조건에서 토큰의 이론적 시장 가치를 의미합니다.

정확성을 보장하려면 블록체인 데이터를 기록하는 도구를 항상 주의 깊게 확인하여 얻은 데이터가 최신 상태인지 확인해야 합니다.

토큰의 시장 가치: 단일 토큰의 가격보다 토큰의 경제적 가치를 더 잘 나타냅니다.일부 프로젝트는 토큰당 $0.0001와 같이 매우 저렴한 가격으로 많은 토큰을 발행한다는 점에 유의하십시오.

그들은 토큰 가격이 쉽게 1,000배 오를 수 있다는 것을 투자자들에게 확신시키기 위해 이것을 합니다. 그러나 현실은 토큰의 시장 가치가 이미 매우 크다면 토큰 가격이 그다지 높게 상승하지 않을 수 있다는 것입니다.

대부분의 암호 화폐의 가격은 종종 대기업에 의해 조작되지만 시가 총액이 높을수록 가격을 조작하기가 더 어렵다는 점에 유의해야 합니다.

4.4 우려하는 토큰이 사전에 발행되었는지 여부(Pre-minted）？

사전 발행은 토큰이 출시되기 전에 생성되었음을 의미합니다. 이것은 ICO에서 꽤 자주 발생합니다. ERC20 토큰과 같은 많은 Layey 2 토큰은 사전 발행되므로 기여자, 초기 투자자 및 기여자가 보상을 받을 수 있습니다.

그렇다면 토큰이 미리 채굴되었는지 아는 것이 왜 중요한가요?

Pre-mint 토큰은 대중이 구매하기 전에 내부적으로 배포되는 경우가 많기 때문입니다. 발행 당시 내부자가 다수의 토큰을 보유하고 있으면 토큰 가격이 조작되기 쉽습니다.

토큰 할당 및 배포: 토큰이 할당 및 배포되는 방식을 항상 이해해야 합니다. 첫째, 이 정보는 프로젝트 백서 및 icodrops.com과 같은 사이트에서 조사할 수 있습니다. 그러나 때때로 백서나 다른 웹사이트의 정보가 최신 정보가 아닐 수 있으므로 블록체인 탐색기에서 보유자를 교차 확인하는 것을 잊지 마십시오.

토큰의 배포 및 배포를 연구할 때 조사해야 할 다른 문제는 다음과 같습니다.

누가 보상으로 토큰을 받게 됩니까?

ICO의 경우 Private Sale에서 Token의 가격은 얼마입니까? 이 정보는 프로젝트 백서 및 icodrops와 같은 웹사이트에서 찾을 수 있습니다. 토큰이 이미 거래소에 상장되어 있다면 사전 판매 가격과 현재 가격을 비교할 수 있습니다. 사전 판매 가격이 매우 저렴한 경우 사전 판매에서 토큰을 얻은 투자자는 토큰을 판매하여 이익을 얻을 수 있습니다.

이 토큰의 베스팅 일정은 어떻게 구성되어 있습니까? 베스팅 일정은 갑작스런 대량의 토큰 매도 및 가격 붕괴를 방지하기 위해 일정 기간 동안 일정 수의 토큰을 잠그는 것을 의미합니다. 많은 수의 토큰이 잠겨 있는 경우 더 많은 토큰이 출시되면 토큰 가격과 시가 총액에 영향을 미치기 때문에 출시 일정을 연구해야 합니다. 프로젝트가 한 번에 많은 수의 토큰을 잠금 해제하면 가격이 급격히 떨어질 확률이 높습니다.

4.5 토큰 모델은 인플레이션입니까 아니면 디플레이션입니까?

Is the token model inflationary or deflationary?

이러한 패턴은 토큰 공급 패턴에 영향을 미칩니다. 암호화폐에 최대 공급 한도가 없으면 인플레이션과 유사한 패턴입니다. 일반적으로 일부 프로젝트는 토큰 파괴를 사용하여 가격 인플레이션을 제어합니다.

일부 토큰이 소각되어 공급이 감소한다고 해서 해당 토큰의 가격이 확실히 상승하는 것은 아니라는 점을 기억해야 합니다. 토큰의 내재가치는 공급이 아닌 사용자에게 제공하는 가치에서 주로 나옵니다.