IDO平台介紹

DeFi 崛起給 IXO 的家族新增了一名成員：IDO。

IDO 的名稱含義眾說紛紜，本文采取 Initial DeFi Offering 的含義，即去中心化協議的初始上線發行。

IDO 受到了越來越多加密社群用戶關注，也成為了更常見的新項目上線發行、募資及獲取早期用戶的方式。借助於 Uniswap、Balancer、PolkaStarter、DuckStarter 等渠道，項目方尤其是草根項目方有了更低門檻、相對而言更可能公平的發行方式，儘管伴隨而來的風險也不可忽略。

目前 IDO 的項目收益都很不錯，大部分都有 10 倍以上的收益。而這收益得益於稀缺的額度，現在來看成功拿到名額已經很不容易，不過很多事情是需要參與，不參與永遠沒有機會，有一些平台也是不需要投入任何資金就可以申請，當然這種名額非常稀缺，可以幫牠當成彩票，本篇文章只列舉 IDO 平台，是否參與大家自行考慮。

參與 IDO 最基礎的準備是需要電報、推特等。大部分的項目 IDO 都需要白名單，而白名單都參與方式就是必須通過推特轉發以及加入電報。

IDO 帶來的好處，可以概括為幾點：更公開公平、交易速度快、流動性充足，在一級市場發行結束之後，就可以迅速開始二級市場上線。

筆者粗略分為如下的幾種渠道:

通過 DEX 平台發行，比如 Uniswap、Balancer 的 LBP、SushiSwap、DODO 眾籌建池等；

通過通證發行平台進行，比如 PolkaStarter、DuckStarter、Bounce、Mesa 等；

通過 DAO 平台發行，比如 Dao Maker；

其他新渠道玩法：MASK 創建的 ITO 方式，借助於 Twitter 等社交平台公佈並發行。

當然除此之外，中心化的上線發行方式也不缺乏，如 Binance 等交易所的 LaunchPad，CoinList 等。

Uniswap：極簡發行方式

Swap 因為 Uniswap 而興起，儘管 Bancor 的做法要更早一些，但直到流動性挖礦熱潮的驅動下，DEX 的主流敘事才成為 Swap 的天下。借助於 Swap 或者說 AMM，項目可以方便的借助於 Uniswap 等交易協議完成初始的上線發行，也被稱之為 IUO, 不過這個說法並不常用。

Uniswap 平台上，並沒有專門為新項目的上線發行設置特別的模塊，而是跟其他的代幣交易對一樣。項目方為代幣交易對添加流動性之後，即可開始在 Uniswap 上參與交易。

以上圖為例，為即將在 Uniswap 開始發行代幣的的 DeGate 項目，目前尚未添加流動性，在項目方按時注入 USDCDG 代幣流動性之後，即開始了發行活動。

由於 Uniswap 的這一簡約特點，項目方往往需要自行創建發行信息頁面，如下圖的例子。

AMM 方式方便易用，誰都可以發行，降低了參與門檻，也同時帶來了一系列的問題，需要應對。

首當其中的是假幣問題。任何人都可以創建代幣和代幣交易池，也就意味著任何人可以仿冒造假，這樣的例子數見不鮮。因此，發行的項目方會在自己的官方渠道公佈對應的代幣地址以供查驗。這一步的工作，每一個參與者都不可省去。

其他方面，跟 AMM 自身的特點有關。

有諸多的項目通過 Uniswap 進行 IDO，最近的有 LABS、DeGate 等。 LABS 的做法也有些意思，除了創建 IDO 代幣池，讓用戶可以在 Uniswap 上參與發行之外，通過 MANTRA DAO, 創建一個特定的代幣池，讓參與 UNISWAP 上做市的交易者可以獲得抽獎機會，得到額外的激勵。通過 Uniswap + 其他平台的方式，也可能是一種比較有趣的玩法。

SushiSwap：一站式發行平台

SushiSwap 比 Uniswap 更近一步，對代幣發行創建提供了更好的支持，借助於 MISO，簡化在 SushiSwap 上啟動新項目的過程，包括代幣創建、流動池創建、挖礦選擇、初始發行方式（比如固定價格、批量拍賣，或者荷蘭式拍賣）等做法。

項目方通過 MISO 在 SushiSwap 上完成眾籌，後續交易對也會在 Sushiswap 上上線。

據 MISO 官方介紹，MISO 是一套開源智能合約，旨在簡化在 SushiSwap 上推出新項目的過程。 MISO 旨在通過增加 SushiSwap 作為代幣創造者和社區推出新項目代幣的吸引力，推動新的資本和交易進入 Sushi。其目標是，為技術和非技術項目的創始人創建一個啟動平台，這將使社區和項目獲得他們需要的所有選項，以安全、成功地部署到 SushiSwap。 MISO 將作為SushiSwap 社區的個人項目啟動平台，所有方面都通過可信的開源合約來處理。

目前頁面顯示 MISO 平台尚未上線，當前在 SushiSwap 發行代幣的方式，跟 Uniswap 一樣，不過隨著 MISO 上線之後，可以期待會帶來一波關注。限於篇幅，我們後續擇機對 MISO 平台進行另文介紹。

Balancer: 獨特降價拍賣模式

Balancer 上的代幣發行被成為 LBP，LBP 是 Liquid Bootstrap Pool 的簡稱，流動性啟動池，目前 LBP 正在成為越來越多項目發行的標配。

簡單理解， Uniswap 等採用 1:1 代幣交易對的 AMM，會遇到的問題我們上面談過了，初始幣價會隨著大量資金湧入而迅速抬升；Balancer 反其道而行，LBP 的方式讓項目方初始設置一個相對較高的幣價，隨著時間推移，如果沒有人參與的話，價格會逐漸降低。 LBP 模式是荷蘭式拍賣或者說是反向拍賣的變種，通過智能池來創建。

APY.Finance （APY）、Perpetual Protocol （PREP）、Furucombo （COMBO）、MASK 、KINE 等項目均使用 LBP 模式進行了代幣發行。後續 LBP 也會成為更多項目的選擇，比如基於波卡的可編程保險市場 Tidal Finance 也宣佈於 3 月 25 日在 Balancer 上進行 IDO。

參與方式跟 Uniswap 頁面相似，直接選擇對應的交易對（項目方會給出鏈接），參與交易即可。

以 3 月 11 日晚 KINE 的發行為例。

初始設置價格為 4 美元，初始代幣池中的比例為 93 ：7 (KINE:USDC), 而設定的最終結束權重為 40 ：60, 這意味著，在 LBP 的方式下：

初始價格高，避免 FOMO；

如果用戶參與度低，幣價會按照預先設定好的方式逐漸下降；

當然，如果用戶相當熱情，儘管初始價格設定相對較高，但是用戶仍然湧入，也會抬升幣價。

如上圖所示，KINE 的價格在昨天開盤之後曾一度躍升到八刀以上，開盤價格設定為 4 刀，後續價格如果沒有人參與，會自動下降。當前 LBP 的價格為 3.88 刀左右，維繫在開盤價附近。

代幣池中的權重構成，也從剛開始的 93：7 (KINE ：USDC)，變為了 7：3 左右。

Balancer 上 LBP 一般持續 2-3 天左右的時間。活動結束後，對應的代幣進入到 Balancer 的常規交易池進行交易。由於價格隨時存在下跌風險，通過 Balancer LBP 參與發行活動，一定程度上減輕 FOMO 情緒，不過項目熱度高的話，也仍然擋不住科學家魔鬼的步伐。

Polkastarter：熱門 IDO 平台

Polkastarter 是為跨鏈代幣池和拍賣交易打造的協議，能夠讓初創項目在基於波卡網絡的去中心化和互操作的環境中籌集資金。通過 Polkastarter，去中心化項目可以快速和更低成本的方式籌集資金。用戶可以在安全合規的環境中參與項目募資，並使用現行的 ERC20 標準以外的資產。

由於多數項目設定了 private 的發行方式，參與 Polkastarter 平台上的發行活動，往往需要將自己的地址信息在項目方那裡備份過，先行獲得白名單，才可以參與其中。另外項目方能夠為代幣設置固定的價格，這一點相對友好，參與者不必面臨價格波動的風險。

在項目頁面上，會列出來具體的項目細節信息，參與之前，一定要記得自己去做好功課，核實好對應的信息。

Polkastarter 儘管成為了熱門的 IDO 的平台，不過仍要注意項目方並非全為優質項目，仍需要自己做好功課。

以 Kylin Network 為例，需要用戶完成多個步驟：

通過官方白名單申請渠道，完成關注 Twitter、加入電報等操作，然後進行 KYC 認證，提交白名單地址。

白名單會被同步到 Polkastarter 平台，篩選出中標者。

收到白名單通過通知後，在發行活動開始後，通過 Polkastarter 的頁面，參與代幣活動。

Bounce：彈性拍賣工具

Bounce 基於以太坊創建的批量拍賣工具，它需要設置每次拍賣的上限以及持續時間，超過上限的資金將會被彈回（bounce）給用戶。

Bounce 平台分為兩類：人人能參與的去中心化拍賣平台，以及社區認證拍賣平台。

如圖所示，除了代幣發行外，還有流動性鎖倉拍賣、NFT 拍賣、社群池、彩票和預測市場多個組件。代幣池類型有固定價格、封閉拍賣、荷蘭式拍賣三種。

此外，Bounce 有個社區認證拍賣平台，由平台代幣持有者共同決定，哪些項目可以被允許激活，參與銷售。相比去中心化拍賣平台而言，社區授權拍賣平台有一定的篩選機制在內，相對來說項目質量可能高一點。

參與社區認證拍賣，需要進行 KYC 認證和白名單認證。

DuckStarter：社區驅動型平台

DuckStarter 由 DuckDAO 社區創建的發行平台。

目前該平台上小眾項目為主，有白名單的設定，需要先申請白名單，才能參與其中。具體的白名單獲取方式，要看項目方自己的規定。 Vortex DeFi 和 Shadows Network 是之前在 DuckStarter 平台上發行的項目。

使用方式跟其他平台類似，就不多做介紹了。

ITO：社交發行新方式

2月11日，Mask Network 宣布發行代幣 MASK，並通過 ITO 方式進行，陸陸續續也有其他幾個項目開始通過 ITO 方式玩發行活動。

ITO 是指通過 Twitter 平台發布代幣發行信息，安裝好 MASK 插件後，用戶鏈接好 Metamask 等錢包，就可以直接在 Twitter 的頁面上參與其中。 ITO 期間，GAS 費也被大幅拉升。

完成上述操作之後，可以直接在 Twitter 頁面上查看對應的賬戶信息、完成交易、以及參與 ITO 了。

ITO 方式較為新鮮，所以此處多說一點。每次 ITO 活動，發行方會通過 Twitter 發送加密的信息，只有安裝了 MASK 插件的用戶才能看得到並參與其中。具體的操作其實和在 Uniswap 上交易相似。不同之處在於，MASK 所創建的 ITO 方式，在智能合約層面針對機器人增加了更多的限制，儘管交易 gas 費可能會提升，但相比在 Uniswap、Balancer 上的發行，給了普通參與者更多的機會，可以用固定的價格參與。