DeFi 2.0
什麼是 DeFi 2.0
與傳統金融的圍牆花園相比，DeFi 的好處為消費者提供了更無處不在的金融工具。但話雖如此，其生態系統的初期已經導致了大量的缺陷，例如無常損失和流動性挖礦的缺陷，需要許多用戶在風險上妥協。這就是 DeFi 2.0 的用武之地。
本質上，與任何技術迭代（不僅僅是區塊鏈）一樣，DeFi 2.0 是一場專注於改進其前輩缺點的運動。雖然下面的 DeFi 101 文章將介紹更詳細的見解，但 DeFi 1.0 和 DeFi 2.0 之間的主要區別中心化在流動性、可擴展性、安全性和中心化上。
為什麼這有關係：
冒著概括的風險，任何成功的業務或服務（無論行業）的一個共同方面是它有助於為最終用戶創造（或加強）一條阻力最小的路徑。
例如，亞馬遜通過自動交付產品來幫助客戶節省時間。優步和 Airbnb 幫助簡化並節省交通、住宿等方面的成本和精力。
人們可以從宏觀和微觀的角度爭辯說，DeFi 的目的是相似的，目的是降低進入競爭性金融解決方案的門檻。例如，通常難以獲得貸款的人可以通過MakerDAO或Compound找到非偏見的替代方案。
然而，當前需要從以 DeFi 為中心的核心活動（如借貸、質押或收益農業）中受益的方法對於普通用戶來說仍然相對艱鉅。但是，通過簡化用戶體驗、提供更強有力的激勵措施、與更新的法規保持一致以及減輕 web3 市場的不確定性水平，DeFi 2.0 可以幫助其豐富的平台和資源在更廣泛的旅程中更進一步，以安全和民主化金融。安全地。
DeFi 1.0 的缺點：
為了更好地理解 DeFi 2.0 的相關性，我們可以探索它試圖解決的一些更常見的問題。
流動性：為資金礦池提供流動性需要鎖定資金及其總價值。雖然去中心化在不同的區塊鍊和市場中，但這種財務僵化通常會導致資本效率低下。
流動性挖礦：許多 DeFi 協議在分發 LP 代幣之外缺乏對流動性提供者的長期、實際的激勵措施。就目前而言，流動性提供者的一個常見問題是，一旦符合條件或出現具有更高 APY 的更具競爭力的協議時，他們通常會撤回分配的資源和獎勵。這種在市場上定期和投降的協議原生代幣的銷售通常會導致供應稀釋。
可擴展性：經歷大量網絡活動的 DeFi 平台通常會遭受數據擁塞的困擾。這些瓶頸減慢了交易速度，並使網絡費用，如汽油（在以太坊的情況下）變得越來越昂貴。
安全性：雖然對智能合約進行定期審計，但軟件的例行升級和更改通常會導致信息過時和冗餘，即使來自 certik 等可靠的 DeFi 安全公司也是如此。鑑於這些系統的高度技術性，大多數 DeFi 用戶仍然不了解如何安全地管理風險或客觀地驗證網絡的安全性，因為他們持有（鎖定）大量資金。
中心化：與區塊鏈三難困境所概述的問題一致，許多DeFi平台犧牲了去中心化以實現更高水平的可擴展性和安全性。
預言機：依賴於外部或鏈下信息的金融服務需要比 web3 目前可用的更高質量的第三方數據源（預言機）。
DeFi 2.0項目：
DeFi 的總鎖定價值（TVL）從2019 年 12 月的 6.67 億美元急劇增加到2021 年 12 月的超過 1000 億美元。
雖然由於 UniSwap (2018)、 MakerDAO和Compound等服務的興起，整體運動在很大程度上加速了，但在此期間出現的幾個更重要的項目還包括：
儘管這些各自的平台中的每一個都有助於促進各種技術改進，但圍繞流動性挖礦等活動的激勵措施仍然沒有被證明是可持續的。為了應對行業持續存在的缺陷，Olympus DAO是首批通過其獨特的綁定機制提供不同路徑的 DeFi 2.0 解決方案之一。
什麼是奧林巴斯DAO：
Olympus於 2021 年 5 月推出，是一種基於 OHM 代幣的去中心化儲備貨幣協議，由奧林巴斯財政部的一攬子資產支持。該項目的目標是建立一個政策控制的貨幣系統，使用其相關的 OlympusDAO 來幫助管理 OHM 代幣的性能。奧林巴斯財政部持有一系列資產，包括 DAI、FRAX、LUSD、ETH 和 SushiSwap 的 OHM/DAI 等 LP 代幣。
OlympusDAO 綁定——DeFi 2.0 的一個例子
如前所述，奧林巴斯的核心和競爭焦點是其獨特的粘合方式。雖然也用作管理OHM 代幣性能的方法，但奧林巴斯的綁定結構並不遵循與傳統金融相同的方法。
在傳統市場中，債券是一種貸款。當公司或實體需要更多資金時，他們可能會發行債券來為固定期限的貸款融資。在此期間，公司或債券發行人在選定的日期（通常是每季度）向投資者支付一定數額的利息，稱為息票。
債券種類繁多，包括政府債券、公司債券、市政債券和質押債券。由於債券是債務，投資者仍然存在固有風險——通常是信用風險和利率風險。如果發行人未能償還債務，債券可能會違約。因此，債券發行人（借款人）的風險越大，所需的利率就越高。
通過反映折扣代幣銷售的結構，與奧林巴斯的結合有所不同。投資者沒有獲得利息，而是將資產出售給奧林巴斯國庫，以折扣價獲得 OHM。
通過反映折扣代幣銷售的結構，與奧林巴斯的結合有所不同。投資者沒有獲得利息，而是將資產出售給奧林巴斯國庫，以折扣價獲得 OHM。此過程還涉及大約五天的典型歸屬期。投資者也不會通過他們打折的 OHM 獲得任何回報，除非被質押或通過市場上更大的價格升值。
隨著債券銷售為財政部帶來利潤，隨著時間的推移，奧林巴斯可以在 OHM SushiSwap 礦池中增持更多的流動性——被稱為“協議擁有的流動性”。奧林巴斯生態系統中的用戶可以根據投資回報率從一系列戰略性債券類型中進行選擇。這些包括 DAI 鍵、wETH 鍵、FRAX 鍵、OHM-FRAX LP 鍵和 OHM-DAI LP 鍵。
根據奧林巴斯網站和數據分析公司Messari的統計，該協議擁有並管理著 OHM-DAI 債券 99% 以上的流動性。由於這種結構是通過 DAO 在內部進行高級控制和管理的，因此它們減輕了 OHM 的資本效率低下和不穩定性。
OlympusDAO 的風險：
Olympus 聲稱，他們的協議擁有的流動性和債券即服務協議服務將有助於緩解（甚至解決）當今流動性挖礦的問題。然而，這並非沒有風險。例如，隨著協議繼續擁有更多的代幣流動性，他們獲得了更多的中心化控制權，並可以相應地操縱 OHM 的價格。
OlympusDAO 價格下跌和損失
由於 OlympusDAO 協議仍處於起步階段，更廣泛的市場波動會迅速影響投資者的情緒和支持，尤其是在 OHM 的價格和穩定性方面。在美聯儲宣布將提高利率後，加密貨幣市場在整個 2022 年 1 月的近期下跌就證明了這一點。因此，市場拋售導致奧林巴斯協議自 1 月 10 日以來下跌超過 50%。
也就是說，最近 OHM 的價格下跌也已在使用類似代幣經濟學的項目中共享。例如，Wonderland (TIME) 最近幾週下跌了 30% 以上。在以太坊上，由 Olympus-DAO 支持的分叉 Redacted Cartel 自 12 月中旬推出以來也受到了影響。
總而言之，儘管像 OlympusDAO 這樣的協議和服務聽起來多麼有吸引力或多麼複雜，但必須了解在任何增長階段，極端的價格波動是標準的。
DeFi 2.0 的優點和好處：
為質押資產提供更廣泛的靈活性：許多 DeFi 協議的標準功能是，當用戶在流動性礦池中質押代幣對時，他們將獲得一個 LP 代幣作為回報。 DeFi 1.0 生態系統允許用戶通過在收益農場中質押 LP 代幣來進一步增加他們的回報。然而，除了這些核心價值主張之外，沒有太多其他的東西，這導致數百萬美元被鎖定在各種金庫中，以幫助為其協議提供流動性。
DeFi 2.0 通過使用收益農場 LP 代幣作為貸款的質押品，或鑄造MakerDao (DAI)等其他代幣，有助於增加更多的效用和激勵措施。雖然該過程因平台而異，但在 DeFi 2.0 中，LP 代幣可以釋放其價值以尋找新的機會，同時仍能產生 APY。
保險涵蓋的智能合約：
雖然 DeFi 在透明和開源的基礎設施上運行，但對於技術經驗有限的人來說，對協議進行盡職調查和風險分析可能很困難。 DeFi 2.0 通過為用戶提供智能合約保險來緩解市場的模糊性。過去，有人將他們的 LP 代幣押在收益農場之前會承擔風險，因為如果上述智能合約受到損害，他們可能會損失所有資金。
借助 DeFi 2.0，保險項目可以為在收益農場的押金提供擔保，但需收取費用。雖然風險敞口有所改善，但這些保險平台的整體細節並不完美，並且嚴重依賴於特定的智能合約。例如，如果流動資金礦池合約受到損害，但收益農場合約沒有受到損害，那麼保險公司將不承擔損失。
隨著 DeFi 2.0 的快速發展，用戶無需等待訪問這些解決方案或尋找實際用例。
無常損失保險：
通常情況下，對於投資流動性礦池並從事流動性挖礦的用戶，鎖定的兩個代幣的價格比率的任何變化都可能導致財務損失。 DeFi 2.0 正在積極創建減輕這些風險的方法。
使用 DeFi 2.0，用戶可以使用該協議來創建令牌對。在這種情況下，有人可以將一個代幣添加到單面 LP，協議也將其本地代幣添加為該對的另一側。然後，協議和用戶都將從各自對的交易所中獲得費用。
隨著時間的推移，該協議會使用產生的費用來建立一個保險基金，以保護存款免受潛在的永久性損失。如果損失評估了保險基金中上漲的費用數量，則協議可以鑄造新的代幣來彌補餘額。該協議還可以銷毀過量以減少供應或將其儲存以備後用。
自還貸款：
通常，貸款用戶面臨清算風險和高還款利率。 DeFi 2.0 通過提供自還貸款幫助克服這些陷阱。在自還貸款結構中，貸方可以使用所存質押品所賺取的利息隨著時間的推移償還貸款。在貸方獲得貸款總額加上額外的溢價後，存入的質押品將退還給借款人。自還貸款也沒有清算風險。如果質押代幣貶值，則支付貸款所需的時間將相應延長。
DeFi 2.0 的突出風險以及如何防範：
儘管向前邁進了一步，但 DeFi 2.0 仍然存在許多與 DeFi 1.0 相同的風險。
較常見的風險是：
受損的智能合約：
審計永遠不能保證智能合約的安全性。因此，重要的是用戶在投資之前對協議進行盡可能多的分層盡職調查和研究。
不斷變化的法規：
隨著政府和監管機構對 DeFi 的興趣日益濃厚，項目和平台可能需要調整規則和服務以適應更新的法規和行業標準。雖然它可以幫助提供更大的穩定性和安全性，但它也改變了支持水平並損害了所涉及的去中心化程度。
無常損失：
儘管 DeFi 2.0 提供了更好的安全網，如上述保險結構，但由於市場波動，任何選擇流動性挖礦的人仍然存在重大風險。
僵化的用戶體驗：如果 DeFi項目的網站出現故障（無論出於何種原因），用戶將無法撤回其質押資產，除非他們具有直接與智能合約交互的技術專長。為防止這種情況，建議用戶也將智能合約定位在區塊鏈瀏覽器上，以供參考。
結論
隨著 DeFi 2.0 的快速發展，用戶無需等待訪問這些解決方案或尋找實際用例。以太坊、幣安智能鏈、Solana 和其他具有競爭力的新興區塊鍊等項目都開始在其網絡中提供前面提到的服務。話雖如此，建議盡可能多地進行研究，因為投資 web3 總是涉及風險。
Last updated
